方正汽车:于特/白宇/岳清慧
事件
2017年4月18日,福田汽车宝沃首款纯电动SUV BXi7上海车展正式亮相,该车属于宝沃BX7燃油版SUV的纯电动升级版,预计将在2019年上市,定位高端SUV。
点评
1、深耕SUV市场,发力新能源产品。宝沃BXi7为BX7燃油版SUV的纯电动升级版,是宝沃旗下首款纯电动概念车,预计将在2019年上市,定位高端SUV,这是继2015年推出品牌旗舰BX7及BX5车系后,对于SUV市场的又一次发力。
2、动力搭载e-Propulsion系统平台,续航里程赶超特斯拉。动力方面,BXi7将搭载e-Propulsion系统平台,这套系统采用高度弹性模块化设计,发动机、电动机、电池等皆可根据需求灵活调整,动力类型覆盖PHEV(插电混动)、EV(纯电动),新车最大功率为200kW,峰值扭矩为400Nm,能量转换效率高达95%,续航里程达到500km,将超过特斯拉目前在售的大部分车型,同时该车还配备一套四驱系统。
3、外观蓝色元素点缀,彰显新能源车身份。外观方面,新车采用全新开创的家族设计语言,八边形的网状格栅中央镶嵌菱形车标,周围加入蓝色装饰,这一设计将成为宝沃新能源车上的一大亮点。从车尾来看,新增的充电接口则位于左后轮眉上方,尾门上的镀铬装饰条变蓝色。宝沃BXi7在BX7的基础上增加了大面积的蓝色元素点缀,以此来彰显新能源车的身份。
4、不莱梅工厂投产在即,布局全球高端SUV市场。宝沃汽车和德国不莱梅政府已将达成战略合作,计划建设首期140000平方米的新能源汽车工厂,工厂初期最大产能将达到5万台。工厂将在2018年初启动建设生产线,预计2019年投产,工厂将按照工业4.0标准来制造生产,宝沃BXi7将是不莱梅工厂首款落地的车型。宝沃不莱梅工厂计划的启动,意味着全球战略布局开始全面提速。
5、技术和资源优势凸显,智能化及新能源领域持续发力。宝沃在智能化及新能源领域持续发力,与FEV、SAP、BOSCH等全球超一流企业开展战略合作,同时凭借即将在2019年投产的不莱梅工厂,让宝沃汽车拥有更强的技术和资源储备,加速重返欧洲乃至全球市场的进程。
6、投资策略。我们预计公司2017、2018年归母净利润10、15亿元,宝沃乘用车业务业绩贡献度逐步提升,目前公司股价对应动态PE:22、15倍。
风险提示:宝沃BXi7销量不及预期及汽车市场销量整体下滑
于 特
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白 宇
电话:010-68584806
邮箱:baiyu@foundersc.com
岳清慧
电话:021-68287712
邮箱:yueqinghui@foundersc.com
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